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化工行業經濟溫和復蘇背景下化工選股思路

发布时间:2019-11-09 07:08:08 编辑:笔名

化工行业:经济温和复苏背景下化工选股思路

随着投资者对经济复苏预期的谨慎,我们预计未来市场将进入以业绩定价的时代但我们认为化工行业整体复苏趋势并未改变,我们建议投资者配置基本面明确好转和即将好转的子行业,维持化工业增持评级

支撑评级的要点

海外市场生活必须品需求恢复使得部分上游化工品需求有所好转未来个月,纺织品原料类(氨纶、粘胶、染料等)和异氰酸酯类(TDI、MDI)产品下游进入旺季,这些产品价格将处于上升通道

结合供给、需求面分析,我们认为氨纶、TDI、粘胶和MDI等行业供需较为平衡与历史价格和毛利率比较,我们认为TDI、氨纶行业产品均价和毛利率在2010年仍有上升空间,景气度最高其次是粘胶、MDI、PVC行业

而其它化工品由于产能过剩,需求恢复较慢,我们预计景气度未来个月难有提升,2010年恢复进度则取决于地产和出口需求拉动的程度

风险

如果房地产新开工面积波动较大,对上游象PVC、纯碱等化工品需求拉动不确定性增大

估值和首选买入品种..结合估值因素,未来个月化工行业我们首选股票是沧州大化、浙江龙盛、山东海龙和烟台万华,同时建议投资者关注华峰氨纶等氨纶类公司的投资机会另外,防御型股票我们仍然选择扬农化工、上海家化,维持其买入评级

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